4680 電池具備高能量密度、高充放電功率、低成本的優(yōu)點(diǎn)，是特斯拉引領(lǐng)的新代柱電池，未來有望成為圓柱動力電池標(biāo)準(zhǔn)型號。我們預(yù)計到 2025 年，4680動力電池需求超過 100GWh,對應(yīng) 4680 電池結(jié)構(gòu)件需求為 37億元。4680與方形電池結(jié)構(gòu)件差別較大，與 2170 電池結(jié)構(gòu)件相近，但結(jié)構(gòu)上有升級變化殼體和蓋帽價值量重新分布，整體價值量持平。我們認(rèn)為具備 2170 電池結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)、與下游大客戶具備長期深度合作關(guān)系的企業(yè)能率先突破 4680 電池結(jié)構(gòu)件工藝，完成客戶驗(yàn)證，享受行業(yè)增速紅利期。
電池結(jié)構(gòu)件包括電芯殼體和頂蓋，是保障鋰電池安全的核心部件，起到支撐、防護(hù)、傳輸能量作用，具備精密制造屬性
1、 頂蓋結(jié)構(gòu)復(fù)雜精密、承擔(dān)能量傳輸和防爆泄壓作用，價值量約是殼體兩倍/
2、 殼體主要起到對內(nèi)部電化學(xué)系統(tǒng)固定和全密封作用，結(jié)構(gòu)相對簡單
電池結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)端具精密制造屬性，頂蓋生產(chǎn)流程較為復(fù)雜
1、 主要生產(chǎn)工藝包括沖壓、激光焊接、注塑等
2、 殼體的生產(chǎn)工藝主要有兩種：1）沖壓拉伸；2）板材折彎圍合后高頻焊接
電池結(jié)構(gòu)創(chuàng)新百花齊放，帶動電池結(jié)構(gòu)件設(shè)計持續(xù)迭代
4680大圓柱電池結(jié)構(gòu)件壁厚增加、材料升級，制造門檻提高
壁厚增加：為了配合特斯拉CTC技術(shù)，4680在電池包中起到結(jié)構(gòu)支撐作用，因此4680電池的壁厚從0.2mm增加至0.6mm
材料升級：采用預(yù)鍍鎳鋼帶增加強(qiáng)度，預(yù)鍍鎳鋼殼加工性比鋁殼弱，容易拉斷表面鍍鎳層而導(dǎo)致廢品
“熱電分離”趨勢下，電池結(jié)構(gòu)件殼體上加開泄壓閥，生產(chǎn)工序增加、難度增加
殼體底部加開防爆泄壓機(jī)構(gòu)，與極柱空間分離，生產(chǎn)工序增加，難度提升
電池結(jié)構(gòu)件是方形和圓柱電池不可或缺的組成部分
方形和圓柱電池使用電池結(jié)構(gòu)件，軟包電池使用鋁塑膜；當(dāng)前方形和圓柱是主流的封裝路線
電池結(jié)構(gòu)件的價值量約為0.4億元/GWh，與負(fù)極、隔膜、電解液等主材價值量相當(dāng)
